穆迪称会德丰开发业务存波动、九龙仓股权致现金损漏及金融投资存不确定性

发布时间:2022年08月08日
       中华网财经, 11 月 17 日:穆迪授予会德丰 MTN (BVI) Limited 发行的港元高级无抵押票据“A3”评级。票据由会德丰有限公司(“会德丰”, A3稳定版)提供不可撤销且无条件的担保。信息显示, 这些票据是根据会德丰 MTN (BVI) Limited 和会德丰全资子公司会德丰金融有限公司的 50 亿美元有担保中期票据 (MTN) 计划发行的。 MTN 程序被评为“(P)A3”。会德丰将所得款项用于一般公司用途。穆迪副总裁兼高级信贷官 Stephanie Lau 表示, “A3”的发行人评级反映了会德丰在中国香港特别行政区房地产开发方面的长期业绩(Aa3 稳定), 以及其在香港特别行政区确立的市场地位, 中国和优质的土地储备。 “A3”评级还考虑了会德丰非房地产开发业务的可观且稳定的收益, 这增强了会德丰的业务多元化, 并减轻了其开发业务的波动性。此外, 会德丰卓越的流动性和显着的财务灵活性支持其信用状况。
       这些优势被以下部分抵消:会德丰房地产开发业务固有的波动性;会德丰于九龙仓控股有限公司的部分股权现金损失;与本集团庞大的金融投资组合相关的不确定性和潜在波动性。穆迪预计会德丰的调整后债务/总资本在未来 12-18 个月内将从截至 2021 年 6 月 30 日的 30% 提高至 26%-27% 左右, 因为部分预售收益可能会在不进行重大收购和扩展。该比率适合其评级类别。
       尽管会德丰是一家控股公司, 其运营子公司拥有大部分索赔, 但其来自不同业务领域的三个运营子公司和联营公司的可观且稳定的股息流(不包括非经常性分配)减轻了依赖风险。在环境、社会和治理(ESG)方面, 会德丰的评级因素包括吴氏家族的股权集中度、其私营部门地位以及执行董事在董事会中的主导地位。其三个主要运营子公司和联营公司中较大的两个在香港特别行政区上市,

这降低了与该集团私营企业地位相关的风险。